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分析师： 我国大众杂货零售业务 仍有提升“渗透率”空间

来源：联合早报 作者： 项雪   邮箱： evaxiang@sph.com.sg 2023-01-26 05:00 项雪 | 联系作者

国际信评机构惠誉（Fitch）旗下的信息服务公司惠誉解决方案（Fitch Solutions）分析师哈德比（Linda Hadebe）发布报告指出，新加坡的大众杂货零售（mass grocery retail）市场发达，已有多个业者，加上地理面积小，消费者青睐品牌，其他业者进军的空间不大。但是由于大多数新加坡家庭属于高收入家庭，业者有机会提供创新和优质产品来抢占市场。

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报告说：“要达到香港的（超市）渗透水平，业者还有空间开设125家新店。此外，根据新加坡未来20年的住房发展计划，有些地区被划为新的大型住宅区。我们估计，这些住宅区将可容纳多达70个新店面。”

报告也说，高收入家庭（可支配收入超过5万美元，约6万6000新元）占本地家庭总数的比例将从81.1％，增长到2027年的89.1％，超越澳大利亚，成为亚太地区首位。这将推动消费者对高附加值产品的需求增加，从而支撑超市业务的中期表现。

辉立证券的首席股票经纪谭莹莹接受本报采访时提醒，虽然DFI零售集团的业务将受益于中国的重新开放，但由于集团的交易货币是美元，因此投资者可能会面临汇率风险。

也有分析师认为，我国的超市渗透率还可提高。星展集团研究此前发布一份报告中表示，与其他亚洲城市相比，我国现有超市数量相对于人口的比例较低，超市业务还有提高渗透率的空间，“增长机会比比皆是”。

她预计2023年我国家庭可支配收入同比上涨4.8％，与通胀率持平。不过，消费者的购买模式在这一年里不会立即改变。而在2023年至2027年的这段时期，家庭可支配收入预计平均增长3.5％，高于2.6％的平均通胀率。

中期内我国家庭可支配收入增长会超越通货膨胀率，分析师认为，我国大众杂货零售业务仍有提升“渗透率”的空间，而且在高通胀下，消费者对食品杂货需求上升，杂货零售业务有望获益。

哈德比说：“提供包括食品和饮料等消费必需品的公司的股票，即使在经济衰退下也往往表现良好。另外，由于2023年通胀压力高，消费者对低价产品的需求上升，提供自家品牌商品或更便宜食品和饮料的杂货商，有机会因销售增加而获得更强的利润和企业收益。”

项雪　报道

本地超市渗透率仍可提高

报告指出，高通胀促使消费者减少外出就餐，食品杂货需求便一直保持弹性。在2023年经济增长放缓和通胀上升的预期下，相信超市业者或能搭上这辆顺风车。

今年通胀压力高
低价产品需求上升

报告指出，高通胀促使消费者减少外出就餐，食品杂货需求便一直保持弹性。在2023年经济增长放缓和通胀上升的预期下，相信超市业者或能搭上这辆顺风车。

哈德比接受《联合早报》访问时说：“虽然我国的大众杂货零售业已成熟且高度饱和，但对便利产品的需求依然强劲。另外，Emart24主打韩国产品，这种‘专门’便利店在未来是有潜力的，特别是在新加坡等发达市场，消费者甚至可能把在这些便利店购物视为一种体验式消费。”

星展对DFI零售集团（DFI Retail Group Holdings）和升菘集团（Sheng Siong）的评级为“买入”，甚至将后者的目标价从此前的1.76元上调至1.92元。

去年12月，韩国最大的零售商易买得公司（E-Mart）在裕廊坊（Jurong Point）和NEX购物中心连开两家Emart24便利店，主要经营韩式快餐和泡菜、紫菜包饭等即食食品。便利店主要为了满足顾客便利性以及应急需求，产品售价一般高于普通超市。